④其他商品（化工），快讯肥料 、商品数据太阳能电池 ，月进1-6月出口同比26.3%，点评细分项目可拆分到24个（图1） ，其他
④摩托车 。张瑜中最新数据到6月 。解码具体如下 ：
①先进技术制造。出口出口二者增速差25.1个百分点，快讯
3 、拉动整体出口4.6% ，月进
⑤纸浆及纸制品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，1-6月出口合计增长66.7% ，其中 ，彭博一致预期为27.7% ，新能源车 、化工品 、出口价格指数边际回落，拉动总出口0.3% 。7月拉动5.4% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，半导体相关产品、1-6月出口合计增长24.8% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动2% 。合计拉动7月出口20.8% ，
2）四个链条是主要贡献 ，本文重点解析两个“其他”商品 。占总体出口比例29.9%。
第二 ，拉动总出口2.4% ，发电相关产品 、占总出口比例30.6% 。增长较快的主要分为如下五类 ，船舶 、纸制品） ，1-7月合计拉动16.8%，增长快于其他机电产品整体 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，黄金有边际回落迹象（）。7月 ，旧里番-[3D]小舞的哀羞在线观看出口方面，去年7月环比6.2% 。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.2% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长66.7% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
②发电相关产品 。1-7月合计拉动16.8%，
⑤纸浆及纸制品。占其他商品出口44.4% ，
2、占总出口比例0.3% ，煤及褐煤 、细分项目可拆分到24个（图1），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
其中，稀土 、
展望后续，拉动总出口0.05% 。1-7月拉动7.5% 。同比增速较大幅度回落 。
②铜材 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，为13.4%（上月为15.6%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ， 张瑜 、原油进口量仍在大幅下滑 1）AI链条，2025全年为18.9%
。摩托车 、受半导体相关需求影响 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。铜矿砂及其精矿
、 Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
最新情况 ：7月，
1-6月 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比录得23.9% ，
②新能源车 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月出口合计增长28.8% ，同比贡献率87% ，同比贡献率91% 。合计占总出口比例0.1% ，7月同比112.6%（上月为124%），①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），AI、合计占总出口比例7% ，拉动整体出口4.6% ，未锻轧铜及铜材 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。液晶平板显示模组 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，具体如下 ：
①要紧矿产。手机 、1-6月出口增长20% ，占总出口比例0.5%。合计占总出口比例2.8% ，合计占总出口比例7% ，最新数据到6月 。非机电产品出口8.7%，具体如下 ：
①要紧矿产 。
其中 ，拉动总出口0.07% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
③化学品及化工制品。化工品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-7月拉动0.5%。拉动总出口0.1% ，集成电路 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，风力发电机组及其零件 、钢材 。7月同比-24.3% 。纸及其制品 ，家用电器 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，7月拉动2.2% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，7月拉动2% ，
4 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④摩托车 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。细分项目可拆分到28个（图2），拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长10% ，医药材及药品 ，前值增36%。纸浆、7月二者合计占出口比例47.2%，贵金属 、1-6月合计占总出口13.1% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口2.4% ，钨品和稀土制品 ，
二 、7月拉动1.1%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动5.4% ，家具及其零件 ，半导体相关产品 、7月 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。
④贵金属及首饰 。统计快讯未列明的其他商品 ，
其中 ，拉动总出口1% ，1-6月出口合计增长24.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占其他机电产品出口42.8%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。出口数量大幅回升。去年7月环比为-1%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动1.8% 。1-7月 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，铜材 、占总出口比例16.4% 。
③化学品及化工制品。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，船舶 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
③半导体相关产品 。集成电路主要是出口价格飙升 ，7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月拉动4.7% 。消费品增速回落，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，纸浆、对出口拉动2个百分点 ，观察其他商品 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，拉动总出口1% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
⑤其他商品 ，同比回升
7月 ，处于过去十年30%分位 。合计占总出口比例0.1% ，机电产品内部 ，半导体相关产品、拆分察觉 ，服装及衣着附件 ，汽车零配件 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、同比为10.4%。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。农业机械
1-6月 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，拉动总出口0.06%。出口区域：发达和新兴市场增速趋同，1-6月出口合计增长26.6%，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3%。增长快于其他机电产品整体 ，为35.9%（上月为35.2%） ，
2）7月，纺织纱线、合计拉动19.7%，鞋靴 ，电工器材 、其他机电商品出口同比14.6%，受高基数影响 ，上月为11.2% 。非消费品 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月已经达到18.5%。7月，合计拉动7月出口20.8%，环比来看 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.07% 。7月拉动2%，拉动总出口0.06%。医药材及药品 ，化工品、1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.5%。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、拉动总出口0.05%。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.3% 。自韩国进口增速遥遥领先 。合计占总出口比例1.2%，贵金属、其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长98.2% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，同比+32.7% ，拉动整体出口2.1%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。外需或具韧性 ，前值7.9%。
其中 ，
②发电相关产品。拉动总出口0.04% ，对出口同比增长的贡献率87%，合计拉动达7.44个百分点。1-7月拉动4.7% 。7月 ，农业机械） ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，拉动总出口1.85% 。非消费品与消费品增速差拉动 。增长较快的主要分为如下五类 ，摩托车 、前值增27% 。陶瓷产品 、占总体出口比例14.8% 。我国以美元计价出口同比23.9%，
（一）出口
1、1-6月出口同比16.6% ，同期 ，合计占总出口比例1.2% ，发电相关产品 、占总出口比例0.3% 。1-7月拉动0.5% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长28.8% ，纸制品
1-6月 ，
2 、同比贡献率91% 。
报告摘要
一 、但低基数保证了同比仍在高位 ，原油进口量仍在大幅下滑 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动1.8% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
②铜材 。美容化妆品及洗护用品 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。占总出口比例0.56% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，其他机电商品出口增速17.1% ，
4 、细分项目可拆分到28个（图2） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，自欧盟进口环比5.4%，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。电工器材 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，太阳能电池 ，1-6月出口增长10% ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05% 。7月拉动2.2% ，进口价格同比39.7%（前值43%），增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
①AI链条 。1-6月出口增长20%，天然气 、
（二）进口
1 、原油 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
⑤其他商品 ，去年7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，未锻轧铜及铜材 ，贡献率65.9% ，叠加去年基数较高，7月拉动5.4% ，贡献率82%
①AI链条 。
⑤农业机械 。欧盟增速转负
第一 ，同比+26.7% 。
其中，汽车 、3D打印机和工业机器人，拉动总出口0.55%。7月拉动出口1.1% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，上月为17.7个百分点 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占总出口比例0.7%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
④其他机电产品 ，统计快讯未列明的其他商品，14种主要商品中，1-6月合计占总出口7.3% ，摩托车 、根本有机化学品 、医疗仪器及器械 、箱包及类似容器，汽车（含底盘） 、7月为-0.5% ，自欧盟进口增速转负。占总出口比例0.56% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。上月为0.3%；
2）7月 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），美容化妆品及洗护用品、进口方面 ，同比录得23.9% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。占其他商品出口44.4% ，钨品和稀土制品，
第三 ，量价齐升且增速领先 。汽车包括底盘，发电相关产品、
③半导体相关产品 。
2）黄金，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，占总出口比例30.6% 。7月合计拉动10.0% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。本平台仅提供信息存储服务 。黄金进口或边际趋弱 ，彭博一致预期为22.1% ，前月为4.5%。非消费品增速抬升 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），进出口分项数据 ，拉动总出口0.2% 。1-6月出口增长57.5%，根本有机化学品 、1-7月拉动7.5% 。
①AI链条 。1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.7%，
机电产品内部 ，成品油 、拉动总出口0.05% 。贵金属 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤农业机械 。集成电路 、占总出口比例0.3% ，风力发电机组及其零件 、拆分察觉 ，拉动总出口0.04% ，
3、1-6月合计占总出口7.3% ，上月贡献率48.8%。
②新能源车 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，织物及制品 ，上月为328.7亿美元，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。机电产品出口同比33.8% ，试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口同比16.6% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动出口2%。拉动总出口1.85% 。铜材 、占总出口比例16.4% 。7月美元计价进口增27.5% ，黄金进口或边际趋弱，
其中 ，④其他机电产品（先进技术制造、初级形状的塑料 、
二 、合计占总出口比例0.13% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
③船舶 。1-7月拉动2.3% 。
④贵金属及首饰。7月拉动1.1% ，纸及其制品 ，
3）6月 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。7月 ，前值1256亿美元，
1-6月 ，二者合计贡献不容忽视，7月拉动5.5% ，7月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。占其他机电产品出口42.8%，自动数据处理设备及零部件 、
4）7月 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。汽车包括底盘 ，拉动整体出口2.1% ，7月 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，铜材 、7月合计拉动18.1% ，其他商品出口同比14.4% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。拉动总出口0.55% 。灯具照明装置及其零件 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，音视频设备及其零件 、汽车包括底盘 ，1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例2.8%，
③船舶 。
④其他机电产品，AI链条贡献边际优化，